当前，在春节休假因素影响下，锌加工企业订单量减少，整体动工情况渐渐下降，锌市场需求上升，现货贴水不断扩大，期货库存有之后上升的空间。沪锌短期或冲高回升，转入宽幅波动行情。进口恶化无以构成长年承托中国海关总署发布数据表明，2015年12月中国锌进口量为9.4万吨，同比快速增长440%，环比快速增长35.6%。

随着人民币大幅度升值，沪伦比值从7.6上升至8.0，锌进口量开始渐渐走高。我们指出，进口恶化主要源于进口锌盈利空间关上，并不是实际市场需求转好的结果。同时，部分企业指出当前锌价早已正处于较低方位，之后暴跌空间并不大，必要减少锌库存，期望春节后价格上涨，以赚价差，这部分库存节后获释后将对价格构成压制。

空头回补推升锌价声浪从交易上来看，锌价声浪更好的是由空头回补引发的。邻近春节假期，为防止风险，长时间情况下交易保证金不会提升，因此大量空头主动平仓。

同时，部分锌加工企业因订单量减少提早休假，锌消耗量上升，在期货盘面展开保值的市场需求上升，空单开仓增加。而从长年来看，锌价空头趋势仍未完结。现货市场需求不振，期货库存减少从现货市场来看，随着锌价声浪，冶炼厂大量放货，但下游企业从容态度较美浓，接货意愿较低，仅有少量贸易商在贴水过大正逢较低订购，现货贴水早已由1月15日的15元/吨不断扩大至当前的115元/吨。

这一方面指出现货供应充裕，下游企业会担忧货源紧绷;另一方面解释市场需求不振，在产企业会经常出现大量补库。由于市场货源供应充裕，期货库存从1月初的8万吨上升至当前的9.97万吨，后期仍遗下降空间，低库存将之后压制锌价。以声浪抛空居多综合各方面因素，我们指出短期锌价虽然声浪，但空头趋势没再次发生转变，锌价攀高后仍不会重返宽幅波动格局。

在操作者上，建议以声浪抛空居多。必须留意的是，本轮锌价声浪就是指外盘开始的，呈现出内强外弱的格局，若沪伦比值大幅度回升，则可必要展开内外盘的正套。

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